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| 后市無縫鋼管期價(jià)整體將振蕩下行 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2018-4-24 13:22 Tuesday 閱讀：1845次 【字體：大 中 小】 |
影響2018年二季度無縫鋼管期價(jià)表現(xiàn)的最大核心變量來自于宏觀層面的不確定性，在6月中美貿(mào)易爭端塵埃落定之前，市場風(fēng)險(xiǎn)因素層出不窮，只有無縫鋼管庫存大幅下降才能對期價(jià)提供支撐，但仍然難以完全抵御宏觀利空因素的致命沖擊。預(yù)計(jì)RB1810合約將在2800—3800元/噸范圍內(nèi)運(yùn)行。期價(jià)上行空間小下行空間大，且由于基差并未發(fā)展到限制期價(jià)下行的地步，因此無縫鋼管期價(jià)整體將振蕩下行，呈現(xiàn)出遠(yuǎn)月貼水的價(jià)差結(jié)構(gòu)。
而且國內(nèi)廢鋼出口量在2017年9月達(dá)到50.8萬噸的峰值之后沖高回落，從側(cè)面驗(yàn)證了鋼廠逐步摸索出了利用從被取締的“地條鋼”生產(chǎn)中流轉(zhuǎn)出來的廢鋼資源的途徑。因此，只要有利可圖，無論是采暖季限產(chǎn)還是非采暖季限產(chǎn)，鋼廠已經(jīng)有能力將粗鋼產(chǎn)量維持在高位。
從另一個(gè)角度理解，由于鋼廠生產(chǎn)的技術(shù)進(jìn)步，鋼廠高爐開工率和達(dá)產(chǎn)率指標(biāo)已經(jīng)不能準(zhǔn)確測算鋼廠的粗鋼產(chǎn)量。對應(yīng)相同或相近的高爐產(chǎn)能利用率，有環(huán)保限產(chǎn)的2017—2018年的粗鋼日均產(chǎn)量明顯高于2015—2016年，除了電爐鋼的貢獻(xiàn)在增加之外，鋼廠轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié)的技術(shù)進(jìn)步非常明顯。
2017年11—12月產(chǎn)量預(yù)估偏高，但對2017年全年產(chǎn)量預(yù)估偏低，這主要是2017年鋼廠盈利過高刺激鋼鐵產(chǎn)量釋放。鑒于目前鋼廠盈利仍在高位，我們認(rèn)為2018年粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高的潛力很大，雖然中鋼協(xié)粗鋼產(chǎn)量預(yù)估值仍然會(huì)偏低，但難以掩蓋無縫鋼管市場供過于求的局面。
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